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　　好意思國聯邦儲備委員會17日通知，將聯邦基金利率見地區間下調25個基點到4.00%至4.25%之間。這是好意思聯儲2025年第一次降息，亦然繼2024年三次降息后再次降息。這次降息決定的背后有哪些戰略考量？能否為好意思聯儲緩解來自特朗普政府的壓力？好意思聯儲貨幣戰略疇昔走向何方？

　　這次降息有何考量

　　好意思聯儲主席鮑威爾17日在新聞發布會上示意，好意思國工作市集疲軟是他和其他戰略制定者面前的緊要接頭成分。

　　面前，好意思國工作增長放緩，通脹居高不下，加之關稅對物價影響仍在進一步流露，好意思國經濟瀕臨多重不懾服性。這次降息反應好意思聯儲對工作情況的擔憂甚于通脹風險。

　　好意思國勞工部9月5日公布的非農業部門工作數據炫夸，8月好意思國非農工作東說念主數僅增多2.2萬東說念主，較7月修正后的7.9萬東說念主大幅下跌且遠低于市集預期。好意思國勞工部9日發布的初步改良數據炫夸，2024年4月至2025年3月好意思國新增工作崗亭比率先統計的少91.1萬個，標明好意思國工作市集的本體發揚比此前數據炫夸的更為疲軟。

　　與此同期，好意思國舉座通脹率仍高于好意思聯儲2%的始終見地。好意思國勞工部11日公布的數據炫夸，8月好意思國破鈔者價錢指數（CPI）同比高漲2.9%，為本年1月以來最大漲幅，通脹有所“升溫”。干與此劣貨幣戰略會議的好意思聯儲官員對本年年底通脹率的中位數預測值為3%。

　　好意思國帕特南投資解決公司首席市集策略師埃倫·黑曾說，盡管通脹率瞻望到年底將達到3%，高于好意思聯儲2%的見地，但好意思聯儲有狡計者們“覺得工作下行風險有所增多，因此他們似乎更臉色勞能源市集現象”。

　　特朗普政府會歡娛嗎

　　不雅察東說念主士覺得，這次降息雖合乎外界預期，但從特朗普政府往時幾個月的表態來看，赫然難以緩解白宮對好意思聯儲的不悅。

　　由于特朗普政府此前時時施壓好意思聯儲降息，《華爾街日報》日前發表指摘著述覺得，本次好意思聯儲議息會議處于一個“不同尋常的政事時辰”，是比年來“最奇特”的會議之一，而會議效果炫夸，鮑威爾得勝促成了好意思聯儲里面“協作”。

　　由于擔憂特朗普政府關稅戰略鼓動通脹回升，好意思聯儲本年以來一直“按兵不動”，將利率保管在較高水平。這次固然降息，但幅度遠未達到特朗普的條件。特朗普7月曾示意，好意思聯儲設定的利率水平至少偏高300個基點。他覺得，好意思聯儲將利率始終保管在“過高水平”拖累了好意思國經濟。

　　這次議息會議上，由特朗普提名、剛剛出任好意思聯儲理事的白宮經濟照管人委員會主席斯蒂芬·米蘭投了獨一反對票。他覺得，這次降息幅度應該達到50個基點。

　　米蘭在就任好意思聯儲理過后還陸續擔任白宮經濟照管人委員會主席。好意思國國會民主黨籍商討員伊麗莎白·沃倫指出，米蘭四肢好意思聯儲理事的戰略落寞性值得懷疑。

　　休·約翰遜經濟照管公司董事長兼首席經濟學家休·約翰遜覺得，特朗普政府可能陸續對好意思聯儲施壓，條件其大幅鐫汰短期利率。

　　還有多大降息空間

　　好意思聯儲有狡計機構聯邦公開市集委員會在議息會議后發表聲明說，在接頭進一要領整聯邦基金利率見地區間時，公開市集委員會將仔細評估后續數據、收斂變化的經濟出路及風險均衡。

　　好意思聯儲利率預測“點陣圖”炫夸，好意思聯儲官員對本年剩余兩次戰略會議累計降息幅度的中位數預測值為50個基點，同期瞻望2026年將僅降息一次。

　　芝加哥商品來去所好意思聯儲不雅察器具17日公布的數據炫夸，好意思聯儲在10月會議上通知再次降息25個基點的概率為87.7%，較前一日的74.3%有所上升。

　　分析東說念主士覺得，固然降息使假貸本錢下跌，有助于刺激家庭與企業需求、撐合手工作，但關稅、僑民等戰略合手續對企業和破鈔者信心帶來負面影響，好意思國經濟或難以逆轉舉座放緩的趨勢。此外，降息和關稅可能釀成重疊效應，使好意思聯儲落拓通脹的見地更難殺青。

　　安永-博智隆公司經濟學家格雷戈里·達科說，好意思聯儲可能接受“更為嚴慎”的氣派，2025年加息次數或少于兩次。

　　德意識銀行好意思國首席經濟學家馬特·盧澤蒂示意，鮑威爾和好意思聯儲“但愿保合手中立態度，嚴慎行事，依賴數據，并為疇昔的戰略預留總共選項”。

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